Fundamentos de finanzas corporativas

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Este libro está dirigido a un primer curso de negocios o finanzas corporativas y asume familiaridad con el álgebra básica y los conceptos contables, al tiempo que revisa principios contables importantes desde el principio. Contiene valiosas herramientas de aprendizaje y apoyo, como viñetas de eventos del mundo real, uso pedagógico de los colores, artículos escritos por académicos o profesionales distinguidos sobre temas clave del texto, cajas de internet que muestran a los estudiantes cómo investigar problemas financieros usando la web y cómo usar la información que encuentran para tomar decisiones comerciales, ejemplos del mundo real, estrategias de Excel, links a sitios web explicativos y ecuaciones clave.

Tabla de contenidos:

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Contenido breve
Contenido
PARTE 1 Panorama general de las finanzas corporativas
   CAPÍTULO 1 INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS CORPORATIVAS
   1.1 Finanzas corporativas y el administrador financiero
   ¿Qué son las finanzas corporativas?
   El administrador financiero
   Decisiones de la administración financiera
   Presupuesto de capital
   Estructura de capital
   Administración del capital de trabajo
   Conclusión
   1.2 Formas de organización empresarial
   Empresa de un solo propietario
   Sociedad
   Sociedad anónima
   Una corporación con otro nombre…
   1.3 Meta de la administración financiera
   Metas posibles
   Meta de la administración financiera
   Una meta más general
   Sarbanes-Oxley
   1.4 Problema de agencia y control de la corporación
   Relaciones de agencia
   Metas de la administración
   ¿Actúan los administradores en beneficio de los accionistas?
   Compensación de los administradores
   Control de la empresa
   Conclusión
   Partes interesadas
   Trabaje en internet
   1.5 Mercados financieros y corporaciones
   Flujos de efectivo hacia y desde la empresa
   Mercados primarios y mercados secundarios
   Mercados primarios
   Mercados secundarios
   Mercados de intermediación y mercados de subasta
   Compra-venta de valores corporativos
   Enlistado o registro en bolsa
   1.6 Resumen y conclusiones
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Minicaso. McGee Cake Company
   CAPÍTULO 2 ESTADOS FINANCIEROS, IMPUESTOS Y FLUJO DE EFECTIVO
   2.1 Estado de situación financiera
   Activos: el lado izquierdo
   Pasivos y capital contable: el lado derecho
   Capital de trabajo neto
   Liquidez
   Deuda y capital contable
   Valor de mercado y valor en libros
   2.2 Estado de resultados integral
   PCGA y estado de resultados
   Partidas que no representan salidas de efectivo
   Tiempo y costos
   Trabaje en internet
   2.3 Impuestos
   Tasas de impuestos corporativas
   Tasas de impuestos promedio y marginal
   2.4 Flujo de efectivo
   Flujo de efectivo de los activos
   Flujo de efectivo operativo
   Gastos de capital
   Cambio en el capital de trabajo neto
   Conclusión
   Nota sobre el flujo de efectivo “libre”
   Flujo de efectivo para acreedores y accionistas
   Flujo de efectivo para los acreedores
   Flujo de efectivo para los accionistas
   Un ejemplo: flujos de efectivo para Dole Cola
   Flujo de efectivo operativo
   Gasto de capital neto
   Cambio en el capital de trabajo neto y flujo de efectivo de los activos
   Flujo de efectivo para accionistas y acreedores
   2.5 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problema de autoevaluación
   Respuesta al repaso del capítulo y al problema de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Flujos de efectivo y estados financieros en Sunset Boards, inc.
PARTE 2 Estados financieros y planeación financiera a largo plazo
   CAPÍTULO 3 FORMA DE TRABAJAR CON LOS ESTADOS FINANCIEROS
   3.1 Flujo de efectivo y estados financieros: un análisis detallado
   Orígenes y aplicaciones del efectivo
   Estado del flujo de efectivo
   3.2 Estados financieros estandarizados
   Estados financieros porcentuales
   Estados de situación financiera porcentuales
   Estados de resultados porcentuales
   Estados de flujo de efectivo porcentuales
   Estados financieros con año base común: análisis de la tendencia
   Análisis combinado porcentual y del año base común
   3.3 Análisis de razones
   Medidas de liquidez o solvencia a corto plazo
   Razón circulante
   Razón rápida (o prueba del ácido)
   Otras razones de liquidez
   Medidas de solvencia a largo plazo
   Razón de deuda total
   Una breve digresión: capitalización total comparada con activos totales
   Veces que se ha ganado el interés
   Cobertura de efectivo
   Medidas de la eficiencia, actividad, o rotación, de activos
   Rotación del inventario y días de ventas en inventario
   Rotación de cuentas por cobrar y días de ventas en cuentas por cobrar
   Razones de la rotación de activos
   Medidas de rentabilidad
   Margen de utilidad
   Rendimiento sobre los activos
   Rendimiento sobre el capital
   Medidas del valor de mercado
   Razón precio-ventas
   Razón de valor de mercado a valor en libros
   Razón de valor de la empresa-UADAII
   Conclusión
   3.4 El modelo Du Pont
   Un análisis minucioso del ROE
   Un análisis Du Pont ampliado
   3.5 Uso de la información de los estados financieros
   ¿Por qué evaluar los estados financieros?
   Usos internos
   Usos externos
   Elección de un punto de referencia
   Análisis de la tendencia en el tiempo
   Análisis de grupos similares
   Problemas en el análisis de los estados financieros
   Trabaje en internet
   3.6 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas al repaso del capítulo y a los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de master en excel
   Minicaso. Análisis de razones en S&S Air Inc.
   CAPÍTULO 4 PLANEACIÓN FINANCIERA Y CRECIMIENTO A LARGO PLAZO
   4.1 ¿Qué es la planeación financiera?
   Crecimiento como meta de la administración financiera
   Dimensiones de la planeación financiera
   ¿Qué puede lograr la planeación?
   Examen de las interacciones
   Exploración de las alternativas
   Cómo evitar las sorpresas
   Cómo asegurar la viabilidad y consistencia internas
   Conclusión
   4.2 Modelos de planeación financiera: una primera mirada
   Un modelo de planeación financiera: los ingredientes
   Pronóstico de ventas
   Estados pro forma
   Requerimientos de activos
   Requerimientos financieros
   Ajuste
   Supuestos económicos
   Un modelo sencillo de planeación financiera
   4.3 El método del porcentaje de ventas
   Estado de resultados
   Estado de situación financiera
   Un escenario en particular
   Un escenario alterno
   Trabaje en internet
   4.4 Financiamiento externo y crecimiento
   Fondos externos requeridos (fer) y crecimiento
   Política financiera y crecimiento
   Tasa de crecimiento interno
   Tasa de crecimiento sostenible
   Factores determinantes del crecimiento
   En sus propias palabras … Robert C. Higgins habla sobre el crecimiento sostenible
   Una nota sobre los cálculos de la tasa de crecimiento sostenible
   4.5 Algunas advertencias sobre los modelos de planeación financiera
   4.6 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Planeación del crecimiento en S&S Air
PARTE 3 Valuación de flujos de efectivo futuros
   CAPÍTULO 5 INTRODUCCIÓN A LA VALUACIÓN: EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
   5.1 Valor futuro e interés compuesto
   Inversión por un solo periodo
   Inversión por más de un periodo
   Sugerencias para el uso de la calculadora. Uso de la calculadora financiera
   Una nota sobre el crecimiento compuesto
   5.2 Valor presente y descuento
   Caso de un solo periodo
   Valores presentes de múltiples periodos
   Sugerencias para el uso de la calculadora
   5.3 Más sobre valores presentes y futuros
   Valor presente y valor futuro
   Determinación de la tasa de descuento
   Sugerencias para el uso de la calculadora
   Cómo encontrar el número de periodos
   Sugerencias para el uso de la calculadora
   Estrategias de la hoja de cálculo. Utilización de una hoja de cálculo para los cálculos del valor del dinero en el tiempo
   Trabaje en internet
   5.4 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   CAPÍTULO 6 VALUACIÓN A TRAVÉS DEL FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO
   6.1 Valor futuro y presente de flujos de efectivo múltiples
   Valor futuro con flujos de efectivo múltiples
   Valor presente con flujos de efectivo múltiples
   Sugerencias para el uso de la calculadora. Cómo calcular los valores presentes con flujos de efectivo futuros múltiples mediante una calculadora financiera
   Estrategias de la hoja de cálculo. Cómo calcular los valores presentes con flujos de efectivo futuros múltiples en una hoja de cálculo
   Una nota sobre la periodicidad del flujo de efectivo
   6.2 Valuación de flujos de efectivo uniformes: anualidades y perpetuidades
   Valor presente de flujos de efectivo en anualidades
   Sugerencias para el uso de la calculadora. Valores presentes de la anualidad
   Estrategias de la hoja de cálculo. Valores presentes de la anualidad
   Sugerencias para el uso de la calculadora. Pagos de anualidades
   Estrategias de la hoja de cálculo. Pagos de anualidades
   Sugerencias para el uso de la calculadora. Cómo encontrar el número de pagos
   Cómo encontrar la tasa
   Sugerencias para el uso de la calculadora. Cómo encontrar la tasa
   Valor futuro de las anualidades
   Sugerencias para el uso de la calculadora. Valor futuro de las anualidades
   Una nota sobre las anualidades adelantadas o anticipadas
   Perpetuidades
   Trabaje en internet
   Anualidades y perpetuidades crecientes
   6.3 Comparación de tasas: el efecto de la capitalización
   Tasas anuales efectivas y capitalización
   Cálculo y comparación de tasas anuales efectivas
   Tasa anual efectiva y tasa porcentual anual
   Llevar las cosas al límite: una nota sobre la capitalización continua
   6.4 Tipos y amortización de préstamos
   Préstamos a descuento puro
   Préstamos solo interés
   Préstamos amortizados
   Trabaje en internet
   Estrategias de la hoja de cálculo. Amortización de préstamos utilizando una hoja de cálculo
   6.5 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. La decisión sobre una MBA
   CAPÍTULO 7 TASAS DE INTERÉS Y VALUACIÓN DE BONOS
   7.1 Bonos y su valuación
   Características y precios de los bonos
   Valores y rendimientos de bonos
   Riesgo de la tasa de interés
   Cómo encontrar el rendimiento al vencimiento: más sobre el método de ensayo y error
   Sugerencias para el uso de la calculadora. Cómo calcular los precios y los rendimientos de los bonos con una calculadora financiera
   Estrategias de la hoja de cálculo. Cómo calcular los precios y rendimientos de bonos con una hoja de cálculo
   7.2 Más sobre las características de los bonos
   ¿Deuda o capital accionario?
   Deuda a largo plazo: aspectos fundamentales
   Contrato de emisión
   Términos de un bono
   Garantía
   Antigüedad
   Reembolso
   Disposiciones de la opción de compra
   Convenios de protección
   7.3 Calificación de los bonos
   7.4 Algunos tipos de bonos diferentes
   Bonos del gobierno
   Bonos cupón cero
   Bonos de tasa flotante
   Otros tipos de bonos
   En sus propias palabras… Edward I. Altman habla sobre los bonos chatarra y sobre los préstamos apalancados
   Sukuk
   7.5 Mercados de bonos
   Cómo se compran y venden los bonos
   Trabaje en internet
   Información sobre el precio de bonos
   Una nota sobre las cotizaciones de precios de bonos
   7.6 Inflación y tasas de interés
   Tasas reales comparadas con tasas nominales
   Efecto Fisher
   Inflación y valores presentes
   7.7 Factores determinantes del rendimiento de bonos
   Estructura temporal de las tasas de interés
   Rendimientos de bonos y curva de rendimientos: cómo reunirlo todo
   Conclusión
   7.8 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y preguntas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Financiamiento de los planes de expansión de S&S Air con una emisión de bonos
   CAPÍTULO 8 VALUACIÓN DE LAS ACCIONES
   8.1 Valuación de una acción común
   Flujos de efectivo
   Algunos casos especiales
   Crecimiento cero
   Crecimiento constante
   Crecimiento no constante
   Crecimiento en dos etapas
   Componentes del rendimiento requerido
   Valuación de acciones mediante el uso de múltiplos
   8.2 Algunas características de las acciones comunes y preferentes
   Características de la acción común
   Derechos del accionista
   Votación por representación
   Clases de acción
   Otros derechos
   Dividendos
   Características de la acción preferente
   Valor declarado
   Dividendos acumulados y no acumulados
   Una acción preferente, ¿es una deuda?
   8.3 Mercados de valores
   Intermediarios y corredores
   Organización de la bolsa de valores de Nueva York
   Miembros
   Operaciones
   Actividad del piso
   Operaciones en el NASDAQ
   ECN
   Trabaje en internet
   Informes del mercado de acciones
   Trabaje en internet
   8.4 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Valuación de las acciones de Ragan Inc.
PARTE 4 Presupuesto de capital
   CAPÍTULO 9 VALOR PRESENTE NETO Y OTROS CRITERIOS DE INVERSIÓN
   9.1 Valor presente neto
   La idea básica
   Estimación del valor presente neto
   Estrategias de la hoja de cálculo. Cálculo de los VPN con una hoja de cálculo
   9.2 Regla del periodo de recuperación
   Definición de la regla
   Análisis de la regla
   Cualidades rescatables de la regla
   Resumen de la regla
   9.3 Método del periodo de recuperación descontado
   9.4 Rendimiento contable promedio
   9.5 Tasa interna de retorno
   Problemas de la TIR
   Estrategias de la hoja de cálculo. Cómo calcular la TIR con una hoja de cálculo
   Flujos de efectivo no convencionales
   Inversiones mutuamente excluyentes
   ¿Inversión o financiamiento?
   Cualidades rescatables de la TIR
   Tasa interna de rendimiento modificada (TIRM)
   Método 1: enfoque de descuento
   Método 2: enfoque de reinversión
   TIRM o TIR: ¿cuál es mejor?
   9.6 Índice de rentabilidad
   9.7 Presupuesto de capital en la práctica
   9.8 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Bullock Gold Mining
   CAPÍTULO 10 TOMA DE DECISIONES EN LAS INVERSIONES DE CAPITAL
   10.1 Flujos de efectivo del proyecto: un primer vistazo
   Flujos de efectivo relevantes
   Principio de autonomía
   10.2 Flujos de efectivo diferenciales
   Costos hundidos
   Costos de oportunidad
   Efectos colaterales
   Capital de trabajo neto
   Costos de financiamiento
   Otras cuestiones
   10.3 Estados financieros pro forma y flujos de efectivo del proyecto
   Para empezar: estados financieros pro forma
   Flujos de efectivo del proyecto
   Flujo de efectivo operativo del proyecto
   Capital de trabajo neto del proyecto y gastos de capital
   Flujo de efectivo total proyectado y valuación
   10.4 Más sobre el flujo de efectivo del proyecto
   Una mirada más detallada al capital de trabajo neto
   En sus propias palabras … Samuel Weaver habla sobre el presupuesto de capital en The Hershey Company
   Depreciación
   Depreciación modificada ACRS (MACRS, por las siglas de modified ACRS depreciation)
   Valor en libros comparado con el valor de mercado
   Un ejemplo: The Majestic Mulch and Compost Company (MMCC)
   Cambio en el capital de trabajo neto
   Gastos de capital
   Flujos de efectivo operativos
   Cambio en el capital de trabajo neto
   Gastos de capital
   Flujo de efectivo total y valor
   Conclusión
   10.5 Definiciones alternativas del flujo de efectivo operativo
   Enfoque ascendente
   Enfoque descendente
   Enfoque de la protección fiscal
   Conclusión
   10.6 Algunos casos especiales de análisis de flujo de efectivo descontado
   Evaluación de las propuestas de reducción de costos
   Determinación del precio de licitación
   Evaluación de opciones de equipo con diferentes vidas
   10.7 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Conch Republic Electronics, parte 1
   CAPÍTULO 11 ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
   11.1 Evaluación de las estimaciones del vpn
   El problema básico
   Flujos de efectivo proyectados y reales
   Riesgo del pronóstico
   Fuentes de valor
   11.2 Análisis de escenarios y otras preguntas condicionales
   Cómo empezar
   Análisis de escenarios
   Análisis de sensibilidad
   Análisis de simulación
   11.3 Análisis del punto de equilibrio
   Costos fijos y variables
   Costos variables
   Costos fijos
   Costos totales
   Punto de equilibrio contable
   Punto de equilibrio contable: un análisis más detallado
   Usos del punto de equilibrio contable
   11.4 Flujo de efectivo operativo, volumen de ventas y punto de equilibrio
   Punto de equilibrio contable y flujo de efectivo
   Caso base
   Cálculo del punto de equilibrio
   Periodo de recuperación y punto de equilibrio
   Volumen de ventas y flujo de efectivo operativo
   Flujo de efectivo y puntos de equilibrio contable y financiero
   Revisión del punto de equilibrio contable
   Punto de equilibrio del efectivo
   Punto de equilibrio financiero
   Conclusión
   11.5 Apalancamiento operativo
   Idea básica
   Consecuencias del apalancamiento operativo
   Medición del apalancamiento operativo
   Apalancamiento operativo y punto de equilibrio
   11.6 Racionamiento de capital
   Racionamiento moderado
   Racionamiento fuerte
   11.7 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Conch Republic Electronics, parte 2
PARTE 5 Riesgo y rendimiento
   CAPÍTULO 12 ALGUNAS LECCIONES DE LA HISTORIA DEL MERCADO DE CAPITALES
   12.1 Rendimientos
   Rendimientos en dólares
   Rendimientos porcentuales
   12.2 Registro histórico
   Un primer vistazo
   Una revisión más profunda
   En sus propias palabras … Roger Ibbotson habla sobre la historia de los mercados de capital
   12.3 Rendimientos promedio: primera lección
   Cálculo de los rendimientos promedios
   Rendimientos promedios: registro histórico
   Primas de riesgo
   Primera lección
   12.4 Variabilidad de los rendimientos: segunda lección
   Distribuciones de frecuencia y variabilidad
   Varianza y desviación estándar históricas
   Registro histórico
   Trabaje en internet
   Distribución normal
   Segunda lección
   2008: El oso gruñó y los inversionistas aullaron
   Utilidad de la historia de los mercados de capital
   Más sobre la prima de riesgo del mercado de acciones
   12.5 Más sobre los rendimientos promedio
   Promedio aritmético y promedio geométrico
   Cálculo del rendimiento promedio geométrico
   En sus propias palabras … jeremy j. Siegel habla sobre las acciones en el largo plazo
   ¿Rendimiento promedio aritmético o rendimiento promedio geométrico?
   12.6 Eficiencia de los mercados de capital
   Comportamiento de los precios en un mercado eficiente
   Hipótesis de los mercados eficientes
   Algunas ideas erróneas sobre la hme
   Formas de eficiencia de los mercados
   En sus propias palabras … Richard R oll habla de la eficiencia del mercado
   12.7 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. Un empleo en S&S Air
   CAPÍTULO 13 RENDIMIENTO, RIESGO Y LA LÍNEA DEL MERCADO DE VALORES
   13.1 Rendimientos esperados y varianzas
   Rendimiento esperado
   Cálculo de la varianza
   13.2 Portafolios
   Pesos de los portafolios
   Rendimientos esperados de los portafolios
   Varianza del portafolio
   13.3 Anuncios, sorpresas y rendimientos esperados
   Rendimientos esperados y no esperados
   Anuncios y noticias
   13.4 Riesgo: sistemático y no sistemático
   Riesgos sistemático y no sistemático
   Componentes sistemáticos y no sistemáticos del rendimiento
   13.5 Diversificación y riesgo del portafolio
   Efecto de la diversificación: otra lección de la historia de los mercados
   Principio de la diversificación
   Diversificación y riesgo no sistemático
   Diversificación y riesgo sistemático
   13.6 Riesgo sistemático y beta
   Principio del riesgo sistemático
   Medición del riesgo sistemático
   Trabaje en internet
   Betas de portafolios
   13.7 Línea del mercado de valores
   Beta y prima de riesgo
   Razón recompensa-riesgo
   Argumento básico
   Resultado fundamental
   Línea del mercado de valores
   Portafolio del mercado
   Modelo de valuación de activos de capital
   13.8 LMV y costo de capital: generalidades
   Idea básica
   Costo de capital
   13.9 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. La beta de Colgate-Palmolive
PARTE 6 Costo de capital y política financiera a largo plazo
   CAPÍTULO 14 COSTO DE CAPITAL
   14.1 Costo de capital: preliminares
   Rendimiento requerido respecto del costo de capital
   Política financiera y costo de capital
   14.2 Costo del capital accionario
   Método del modelo de crecimiento de los dividendos
   Aplicación del método
   Estimación de g
   Ventajas y desventajas del método
   Método de la LMV
   Aplicación del método
   Ventajas y desventajas del método
   14.3 Costos de la deuda y acciones preferentes
   Costo de la deuda
   Costo de la acción preferente
   14.4 Costo promedio ponderado del capital
   Pesos de la estructura del capital
   Impuestos y costo promedio ponderado del capital
   Cálculo del CPPC de Eastman Chemical
   Costo del capital accionario de Eastman
   Costo de la deuda de Eastman
   CPPC de Eastman
   Solución al problema del almacén y problemas semejantes de presupuesto de capital
   Trabaje en internet
   Evaluación del desempeño: otro uso del CPPC
   En sus propias palabras … Bennett Stewart habla sobre el valor económico agregado (EVA)
   14.5 Costos de capital por división y proyecto
   LMV y CPPC
   Costo del capital por división
   Enfoque del juego puro
   Enfoque subjetivo
   14.6 Evaluación de la compañía con el CPPC
   14.7 Costos de flotación y costo promedio ponderado del capital
   Enfoque básico
   Costos de flotación y VPN
   Costo del capital contable interno y costos de flotación
   En sus propias palabras … Samuel Weaver habla sobre el costo de capital y las tasas mínimas de rentabilidad de Hershey Company
   14.8 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Costo de capital de Swan Motors
   CAPÍTULO 15 OBTENCIÓN DE CAPITAL
   15.1 Ciclo de vida del financiamiento de una empresa: financiamiento en la primera etapa y capital de riesgo
   Capital de riesgo
   Algunos hechos sobre el capital de riesgo
   Elección de un capitalista de riesgo
   Conclusión
   15.2 Venta de títulos o valores al público: procedimiento básico
   Red de financiación colectiva (crowdfunding)
   15.3 Métodos de emisión alternos
   15.4 Suscriptores
   Elección de un suscriptor
   Tipos de suscripciones
   Suscripción de compromiso en firme
   Suscripción al mejor esfuerzo
   Suscripción de subasta holandesa
   Mercado secundario
   Cláusula Green Shoe
   Convenios de restricción
   Periodo de discreción
   15.5 OPI y subvaluación
   Subvaluación de OPI: la experiencia de 1999-2000
   Evidencia de la subvaluación
   Trabaje en internet
   ¿Por qué existe la subvaluación?
   En sus propias palabras … Jay R. Ritter habla sobre la subvaluación de las OPI en el mundo
   15.6 Nueva venta de capital accionario y valor de la empresa
   15.7 Costos de emisión de títulos
   Costos de la venta de acciones al público
   Costos de empezar a cotizar en bolsa: un estudio de caso
   15.8 Derechos
   Mecanismo de una oferta de derechos de suscripción
   Cantidad de derechos necesarios para la compra de una acción
   Valor de un derecho
   Expiración de derechos de suscripción
   Acuerdos de suscripción de apoyo
   Efectos sobre los accionistas
   15.9 Dilución
   Dilución de la propiedad proporcional
   Dilución del valor: valores en libros y valores de mercado
   Una idea errónea
   15.10 Emisión de deuda a largo plazo
   15.11 Registro en reserva (o “de anaquel”)
   15.12 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. S&S Air se convierte en empresa pública
   CAPÍTULO 16 APALANCAMIENTO FINANCIERO Y POLÍTICA DE ESTRUCTURA DE CAPITAL
   16.1 La cuestión de la estructura de capital
   Valor de la empresa y valor de la acción común: un ejemplo
   Estructura de capital y costo de capital
   16.2 Efecto del apalancamiento financiero
   Aspectos básicos del apalancamiento financiero
   Ejemplo de apalancamiento financiero, UPA y ROE
   UPA y UAII
   Endeudamiento corporativo y apalancamiento casero
   16.3 Estructura de capital y costo de capital accionario
   Proposición I de M y M: el modelo de pastel
   Costo del capital accionario y apalancamiento financiero: la proposición II de M y M
   Riesgo de negocio y riesgo financiero
   16.4 Proposiciones I y II de M y M con impuestos corporativos
   Protección fiscal por los intereses
   Impuestos y la proposición I de M y M
   Impuestos, CPPC y la proposición II
   Conclusión
   16.5 Costos de la quiebra
   Costos directos de la quiebra
   Costos indirectos de la quiebra
   16.6 Estructura óptima de capital
   Teoría estática de la estructura de capital
   Estructura óptima de capital y costo de capital
   Estructura óptima de capital: recapitulación
   Estructura de capital: algunas recomendación espara los administradores
   Impuesto
   Crisis financiera
   16.7 De nuevo el modelo de pastel
   Modelo de pastel ampliado
   Reclamos comercializables y reclamos no comercializables
   16.8 Teoría del orden jerárquico
   Financiamiento interno y orden jerárquico
   Implicaciones del orden jerárquico
   16.9 Estructuras de capital reales
   Trabaje en internet
   16.10 Un vistazo rápido al proceso de quiebra
   Liquidación y reorganización
   Liquidación por quiebra
   Reorganización por quiebra
   Administración financiera y proceso de quiebra
   Acuerdos para evitar la quiebra
   16.11 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Recapitalización de Stephenson Real Estate
   CAPÍTULO 17 POLÍTICA Y PAGO DE DIVIDENDOS
   17.1 Dividendos en efectivo y pago de dividendos
   Dividendos en efectivo
   Método estándar para pagar dividendos en efectivo
   Pago de dividendos: cronología
   Más sobre la fecha ex dividendo
   17.2 ¿Qué tan importante es la política de dividendos?
   Ejemplo de la irrelevancia de la política de dividendos
   Política actual: dividendos iguales al flujo de efectivo
   Política alternativa: dividendo inicial mayor que el flujo de efectivo
   Dividendos caseros
   Una prueba
   17.3 Factores reales que favorecen un pago de dividendos pequeños
   Impuestos
   Costos de flotación
   Restricciones sobre los dividendos
   17.4 Factores reales que favorecen un pago de dividendos elevados
   Deseo de recibir ingresos en el presente
   Ventajas fiscales y jurídicas de los dividendos altos
   Inversionistas corporativos
   Inversionistas exentos de impuestos
   Conclusión
   17.5 ¿Una solución de factores reales?
   Contenido informativo de los dividendos
   Efecto clientela
   17.6 Recompras de acciones: una alternativa ante los dividendos en efectivo
   Dividendos en efectivo y recompra de acciones
   Consideraciones reales en una recompra
   Recompra de acciones y UPA
   17.7 Lo que sabemos y lo que no sabemos sobre los dividendos y las políticas de pago de dividendos
   Dividendos y pagadores de dividendos
   Las corporaciones uniforman sus dividendos
   Integración de todo el material
   Algunos datos sobre los dividendos obtenidos mediante encuestas
   17.8 Dividendos en acciones y splits (divisiones) de acciones
   Algunos detalles respecto al split y los dividendos en acciones
   Ejemplo de un dividendo menor en acciones
   Ejemplo de partición o split de acciones
   Ejemplo de un dividendo mayor en acciones
   Valor de los splits y dividendos en acciones
   Caso de referencia
   Intervalo de negociación típico
   Splits inversos
   17.9 Resumen y conclusiones
   Repaso de conceptos y preguntas depensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. Electronic Timing Inc.
PARTE 7 Administración y planeación del financiamiento a corto lazo
   CAPÍTULO 18 FINANCIAMIENTO Y PLANEACIÓN A CORTO PLAZO
   18.1 Seguimiento del efectivo y capital de trabajo neto
   18.2 Ciclo operativo y ciclo de efectivo
   Definición de los ciclos operativo y de efectivo
   Ciclo operativo
   Ciclo del efectivo
   Ciclo operativo y organigrama de la empresa
   Cálculo de los ciclos operativo y del efectivo
   Ciclo del efectivo
   Interpretación del ciclo del efectivo
   18.3 Algunos aspectos de la política financiera a corto plazo
   Magnitud de la inversión de la empresa en activo circulante
   Políticas alternas de financiamiento del activo circulante
   Un caso ideal
   Diferentes políticas para financiar el activo circulante
   ¿Qué política de financiamiento es mejor?
   Activos y pasivos circulantes en la práctica
   18.4 Presupuesto de efectivo
   Ventas y cobranza
   Salidas de efectivo
   Saldo del efectivo
   18.5 Endeudamiento a corto plazo
   Préstamos sin garantía
   Saldos compensatorios
   Costo de un saldo compensatorio
   Cartas de crédito
   Préstamos con garantía
   Financiamiento mediante cuentas por cobrar
   Créditos de habilitación o avío
   Otras fuentes
   18.6 Plan financiero a corto plazo
   18.7 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Administración del capital de trabajo de Piepkorn
   CAPÍTULO 19 ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO Y LA LIQUIDEZ
   19.1 Razones para mantener efectivo
   Motivos especulativo y precautorio
   Motivo de transacción
   Saldos compensatorios
   Costos de mantener efectivo
   Administración del efectivo y administración de la liquidez
   19.2 Explicación del flotante (partidas en tránsito)
   Desembolsos en tránsito
   Cobranza en tránsito y efecto neto de las partidas en tránsito
   Administración de las partidas en tránsito
   Medición de las partidas en tránsito
   Algunos detalles
   Costo de las partidas en tránsito
   Aspectos legales y éticos
   Intercambio electrónico de datos y el check 21: ¿el fin de las partidas en tránsito?
   19.3 Cobranza y concentración de efectivo
   Componentes del periodo de cobranza
   Cobranza
   Cajas de seguridad postal
   Concentración de efectivo
   Aceleración de la cobranza: un ejemplo
   19.4 Administración de los desembolsos de efectivo
   Aumento del tiempo de los desembolsos en tránsito
   Control de los desembolsos
   Cuentas de saldo cero
   Cuentas de desembolso controlado
   19.5 Inversión del efectivo improductivo
   Excedentes temporales de efectivo
   Actividades estacionales o cíclicas
   Gastos planeados o posibles
   Características de los valores a corto plazo
   Vencimiento
   Riesgo de incumplimiento
   Facilidad de venta
   Tratamiento fiscal
   Algunos tipos de valores del mercado de dinero
   19.6 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. Administración del efectivo en Webb Corporation
   19A Determinación del saldo de efectivo meta
   Idea básica
   Modelo bat
   Con esta información
   Costos de intermediación
   Costo total
   Solución
   Conclusión
   Modelo miller-orr: un enfoque más general
   Idea básica
   Uso del modelo
   Implicaciones de los modelos bat y miller-orr
   Otros factores que influyen en el saldo de efectivo meta
   Repaso del apéndice y problema de autoevaluación
   Respuesta al repaso del apéndice y problema de autoevaluación
   CAPÍTULO 20 ADMINISTRACIÓN DE CRÉDITO E INVENTARIOS
   20.1 Crédito y cuentas por cobrar
   Componentes de la política de crédito
   Flujos de efectivo del otorgamiento de crédito
   Inversión en cuentas por cobrar
   20.2 Términos de venta
   Forma básica
   Plazo del crédito
   Fecha de facturación
   Duración del plazo del crédito
   Descuentos por pronto pago
   Costo del crédito
   Descuentos comerciales
   Descuento por pronto pago y periodo promedio de cobranza (PPC)
   Instrumentos de crédito
   20.3 Análisis de la política de crédito
   Efectos de la política de crédito
   Evaluación de una política de crédito propuesta
   VPN de cambiar de política
   Una aplicación en el punto de equilibrio
   20.4 Política de crédito óptima
   Curva de costo total del crédito
   Organización de la función de crédito
   20.5 Análisis de crédito
   ¿Cuándo debe otorgarse crédito?
   Venta por única vez
   Ventas recurrentes
   Información de crédito
   Evaluación y calificación del crédito
   20.6 Política de cobranza
   Supervisión de las cuentas por cobrar
   Trabajo de cobranza
   20.7 Administración de inventarios
   Administrador financiero y política de inventario
   Tipos de inventarios
   Costos del inventario
   20.8 Técnicas de administración de inventarios
   Método ABC
   Modelo de cantidad económica del pedido
   Agotamiento del inventario
   Costos de mantenimiento
   Costos por reabastecimiento
   Costos totales
   Extensiones del modelo cep
   Existencias de seguridad
   Puntos de colocación de nuevos pedidos
   Administración de inventarios de demanda derivada
   Planeación de requerimientos de materiales
   Inventario justo a tiempo
   20.9 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. Política de crédito en Howlett Industries
   20A Más sobre el análisis de la política de crédito
   Dos métodos alternos
   Método de oportunidad única
   Método de cuentas por cobrar
   Descuentos y riesgo de incumplimiento
   VPN de la decisión sobre el crédito
   Una aplicación en el punto de equilibrio
   Repaso del apéndice y problemas de autoevaluación
   Respuesta a repaso del apéndice y problemas de autoevaluación
   Preguntas y problemas
PARTE 8 Temas de finanzas corporativas
   CAPÍTULO 21 FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES
   21.1 Terminología
   21.2 Mercados de divisas y tipos de cambio
   Trabaje en internet
   Tipos de cambio
   Cotizaciones de los tipos de cambio
   Tipos de cambio cruzados y arbitraje triangular
   Tipos de transacciones
   21.3 Paridad del poder de compra
   Paridad absoluta del poder de compra
   Paridad relativa del poder de compra
   Idea básica
   Apreciación y depreciación de las monedas
   21.4 Paridad de las tasas de interés, tipos de cambio forward no sesgados y el efecto fisher internacional
   Arbitraje cubierto de la tasa interés
   Paridad de las tasas de interés
   Tipos de cambio forward y spot futuro
   En conjunto
   Paridad no cubierta de las tasas de interés
   Efecto Fisher internacional
   21.5 Presupuesto de capital internacional
   Método 1: de la moneda nacional
   Método 2: de la moneda extranjera
   Flujos de efectivo no remitidos
   21.6 Riesgo del tipo de cambio
   Exposición al riesgo de corto plazo
   Exposición al riesgo de largo plazo
   Exposición al riesgo de conversión contable
   Administración del riesgo del tipo de cambio
   21.7 Riesgo político
   21.8 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. S&S Air se convierte en una empresa internacional
   CAPÍTULO 22 PSICOLOGÍA DEL COMPORTAMIENTO EN LAS FINANZAS: IMPLICACIONES PARA LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 720
   22.1 Introducción a la psicología del comportamiento en las finanzas
   22.2 Sesgos
   Exceso de confianza
   Exceso de optimismo
   Sesgo de confirmación
   22.3 Efectos de estructuración
   Aversión a las pérdidas
   Dinero de la casa
   22.4 Heurística
   Apego heurístico
   Representatividad heurística
   Representatividad y aleatoriedad
   Falacia del jugador
   22.5 Psicología del comportamiento en las finanzas y eficiencia del mercado
   Límites del arbitraje
   3Com/valuación inadecuada de Palm
   Razón de precio de Royal Dutch/Shell
   Burbujas y derrumbes
   Derrumbe de 1929
   Derrumbe de octubre de 1987
   Derrumbe Nikkei
   Burbuja y derrumbe «Dot-Com»
   22.6 Eficiencia del mercado y desempeño de los administradores profesionales del dinero
   En sus propias palabras … Hersh Shefrin opina sobre psicología del comportamiento en las finanzas
   22.7 Resumen y conclusiones
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Minicaso. Su cuenta 40l(k) en S&S Air
   CAPÍTULO 23 ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO DE UNA EMPRESA
   23.1 Seguros
   23.2 Administración de los riesgos financieros
   Perfil de riesgo
   Reducción de la exposición al riesgo
   Cobertura de la exposición a corto plazo
   Cobertura del flujo de efectivo: nota de advertencia
   Cobertura de la exposición a largo plazo
   Conclusión
   23.3 Cobertura con contratos a plazo (forward)
   Contratos forward: fundamentos
   Perfil de resultados
   Cobertura con contratos forward
   Advertencia
   Riesgo de crédito otra
   Contratos forward en la práctica
   23.4 Cobertura con contratos de futuros
   Operaciones con futuros
   Mercados de futuros
   Cobertura con futuros
   23.5 Cobertura con contratos de intercambio (swaps)
   Contratos de intercambio de divisas
   Contratos de intercambio de tasas de interés
   Contratos de intercambio de materias primas
   Operador de swaps
   Contratos de intercambio de tasas de interés: un ejemplo
   23.6 Cobertura con contratos de opciones
   Terminología de las opciones
   Opciones y contratos forward
   Perfiles de resultados de las opciones
   Cobertura con opciones
   Cobertura del riesgo de los precios de las materias primas
   Cobertura del riesgo del tipo de cambio con opciones
   Cobertura del riesgo de las tasas de interés con opciones
   Nota preliminar
   Techos (caps) de las tasas de interés
   Otras opciones de tasas de interés
   Uso real de los instrumentos derivados
   23.7 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. Chatman Mortgage Inc.
   CAPÍTULO 24 OPCIONES Y FINANZAS CORPORATIVAS
   24.1 Opciones: aspectos básicos
   Opciones de venta y compra
   Cotizaciones de opciones de acciones
   Resultados de las opciones
   Trabaje en internet
   24.2 Principios de la valuación de opciones
   Valor de una opción de compra al vencimiento
   Límites superior e inferior del valor de una opción de compra
   Límite superior
   Límite inferior
   Un modelo simple: primera parte
   Planteamiento básico
   Un caso más complicado
   Cuatro factores que determinan los valores de la opción
   24.3 Valuación de una opción de compra
   Un modelo simple: segunda parte
   El quinto factor
   Estudio detallado
   24.4 Opciones sobre acciones para empleados
   Características de una ESO
   Ajuste del precio de una ESO
   Antedatación de las ESO
   24.5 El capital contable como opción de compra sobre los activos de la empresa
   En sus propias palabras … Erik Lie habla sobre la práctica de antedatar las opciones
   Primer caso: deuda libre de riesgo
   En sus propias palabras … Robert C. Merton habla sobre los usos del análisis de opciones
   Segundo caso: deuda con riesgo
   24.6 Opciones y presupuesto de capital
   Decisión del momento oportuno de inversión
   Opciones administrativas
   Planeación basada en contingencias
   Opción de expansión
   Opción de abandono
   Opción de suspensión o contracción de las operaciones
   Opciones del presupuesto de capital: ejemplo
   Opciones estratégicas
   Conclusión
   24.7 Opciones y valores corporativos
   Certificados de acciones (warrants)
   Diferencia entre warrants y opciones de compra
   Dilución de las utilidades
   Bonos convertibles
   Características de un bono convertible
   Valor de un bono convertible
   Valor de bono simple
   Valor de conversión
   Valor mínimo o piso
   Valor de la opción
   Otras opciones
   Cláusula de opción de compra de un bono
   Bonos con opción de venta
   Seguro y créditos garantizados
   24.8 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. Bono convertible de S&S Air
   CAPÍTULO 25 VALUACIÓN DE OPCIONES
   25.1 paridad entre las opciones de venta y compra
   Opciones de venta protectoras
   Una estrategia alterna
   Resultado
   Interés compuesto continuo: repaso
   25.2 Modelo Black-Scholes de valuación de opciones
   Fórmula para valuar las opciones de compra
   Estrategias de la hoja de cálculo
   Valuación de opciones de venta
   Advertencia
   25.3 Más sobre Black-Scholes
   Variación del precio de las acciones
   Trabaje en internet
   Variación del tiempo para el vencimiento
   Variación de la desviación estándar
   Variación de la tasa libre de riesgo
   Desviación estándar implícita
   Trabaje en internet
   25.4 Valuación del capital contable y deuda en una empresa apalancada
   Valuación del capital contable en una empresa apalancada
   Opciones y valuación de bonos con riesgos
   25.5 Opciones y decisiones corporativas: algunas aplicaciones
   Fusiones y diversificación
   Opciones y presupuesto de capital
   25.6 Resumen y conclusiones
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Problema de Master en Excel
   Minicaso. Opciones sobre acciones de los empleados de Exotic Cuisines
   CAPÍTULO 26 FUSIONES Y ADQUISICIONES
   26.1 Formas legales de las adquisiciones
   Fusión o consolidación
   Adquisición de acciones
   Adquisición de activos
   Clasificaciones de las adquisiciones
   Nota sobre las tomas de control
   Alternativas a las fusiones
   26.2 Adquisiciones e impuestos
   Determinantes de la situación fiscal
   Adquisiciones gravables y exentas de impuestos
   26.3 Contabilidad de las adquisiciones
   Método de compra
   Más sobre el crédito mercantil
   26.4 Ganancias generadas por las adquisiciones
   Sinergia
   Aumentos de ingresos
   Ganancias de marketing
   Beneficios estratégicos
   Poder de mercado
   Reducción de costos
   Economías de escala
   Economías de integración vertical
   Recursos complementarios
   Impuestos menores
   Pérdidas netas de operación
   Capacidad de endeudamiento no utilizada
   Fondos excedentes
   Reducción de las necesidades de capital
   Evitar errores
   Algo importante sobre la administración ineficiente
   26.5 Algunos efectos financieros colaterales de las adquisiciones
   Crecimiento de las utilidades por acción (UPA)
   Diversificación
   26.6 Costo de una adquisición
   Caso i: adquisición en efectivo
   Caso ii: adquisición con acciones
   Efectivo en comparación con acciones comunes
   26.7 Tácticas defensivas
   Acta constitutiva
   Recompra y convenios de inmovilización
   Píldoras envenenadas y planes de derechos sobre las acciones
   Privatización y compras apalancadas
   Otros mecanismos y el lenguaje de las tomas de control corporativas
   26.8 Algunas pruebas sobre la rentabilidad o no de las adquisiciones
   26.9 Desinversiones y reestructuraciones
   26.10 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. Fusión Birdie Golf-Hybrid Golf
   CAPÍTULO 27 ARRENDAMIENTO
   27.1 Arrendamientos y tipos de arrendamiento
   Arrendamiento y compra
   Arrendamientos operativos
   Arrendamientos financieros
   Arrendamientos orientados a impuestos
   Arrendamientos apalancados
   Acuerdo de venta y rearrendamiento
   27.2 Contabilidad y arrendamiento
   27.3 Impuestos, fisco y arrendamientos
   27.4 Flujos de efectivo del arrendamiento
   Flujos de efectivo incrementales
   Nota sobre los impuestos
   27.5 ¿Arrendar o comprar?
   Análisis preliminar
   Tres posibles inconvenientes
   Análisis del valor presente neto (VPN)
   Un concepto erróneo
   Trabaje en internet
   27.6 Paradoja del arrendamiento
   27.7 Razones para arrendar
   Buenas razones para arrendar
   Ventajas fiscales
   Reducción de la incertidumbre
   Menores costos de transacción
   Menos restricciones y requisitos de garantía
   Razones dudosas para arrendar
   Arrendamiento y utilidad contable
   Financiamiento a 100%
   Otras razones para arrendar
   27.8 Resumen y conclusiones
   Repaso del capítulo y problemas de autoevaluación
   Respuestas del repaso del capítulo y de los problemas de autoevaluación
   Repaso de conceptos y preguntas de pensamiento crítico
   Preguntas y problemas
   Minicaso. Decisión de arrendar o comprar en Warf Computers
APÉNDICE A: TABLAS MATEMÁTICAS
APÉNDICE B: ECUACIONES FUNDAMENTALES
APÉNDICE C: RESPUESTAS A UNA SELECCIÓN DE LOS PROBLEMAS AL FINAL DE CAPÍTULO
APÉNDICE D: USO DE LAS CALCULADORAS FINANCIERAS 10B Y TI BA II PLUS
ÍNDICE ANALÍTICO