Finanzas corporativas

Descripción

Libro digital para leer en línea o en app móvil

Descripción:
Esta obra profundiza en la administración financiera de corto y mediano plazos, y se enfoca en el activo fijo y la estructura de capital de empresas bursátiles, así como en la toma de decisiones. Introduce en las finanzas de largo plazo y cubre de manera extensa la valuación de flujo de efectivo futuro y el presupuesto de capital.

Tabla de contenidos:

Tabla de Contenido y Prefacio
   Media página de título
   Pagina del titulo
   La página de derechos de autor
   Página de dedicación
   Acerca de los autores
   Prefacio
   Público al que está dirigido este libro
   Aspectos nuevos de la undécima edición
   Pedagogía
   Paquete integral de enseñanza y aprendizaje
   McGraw-Hill Connect Finance
   Reconocimientos
   Contenido breve
   Contenido
   PARTE I Perspectiva general
   PARTE II Valuación y presupuesto de capital
   PARTE III Riesgo
   PARTE IV Estructura de capital y polA­tica de dividendos
   PARTE V Financiamiento a largo plazo
   PARTE VI Opciones, futuros y finanzas corporativas
   PARTE VII Financiamiento a corto plazo
   PARTE VIII Temas especiales
Chapter 1: Introducción a las finanzas corporativas
   Introducción
   1.1: ¿Qué son las finanzas corporativas?
   EL MODELO DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
   EL ADMINISTRADOR FINANCIERO
   1.2: La empresa corporativa
   PERSONA FÍSICA CON ACTIVIDAD EMPRESARIAL
   LA SOCIEDAD
   LA CORPORACIÓN
   UNA CORPORACIÓN CON CUALQUIER OTRO NOMBRE . . .
   1.3: La importancia de los flujos de efectivo
   1.4: La meta de la administración financiera
   POSIBLES METAS
   LA META DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
   UNA META MÁS GENERAL
   1.5: El problema de agencia y el control de la corporación
   RELACIONES DE AGENCIA
   METAS DE LA ADMINISTRACIÓN
   ¿ACTÚAN LOS ADMINISTRADORES EN BENEFICIO DE LOS ACCIONISTAS?
   TERCEROS INTERESADOS
   1.6: Regulación
   SECURITIES ACT (LEY DE VALORES) DE 1933 Y SECURITIES EXCHANGE ACT (LEY DEL MERCADO DE VALORES) DE 1934
   SARBANES-OXLEY
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
Chapter 2: Estados financieros y flujo de efectivo
   Introducción
   2.1: El estado de situación financiera
   LIQUIDEZ
   * DEUDA Y CAPITAL CONTABLE
   VALOR Y COSTO
   2.2: Estado de resultados
   PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS
   PARTIDAS QUE NO REPRESENTAN MOVIMIENTOS DE EFECTIVO
   TIEMPO Y COSTOS
   2.3 Impuestos
   TASAS DEL IMPUESTO CORPORATIVO
   TASAS TRIBUTARIAS PROMEDIO Y MARGINALES
   2.4: Capital de trabajo neto
   2.5: Flujo de efectivo de la empresa
   2.6: Estado contable de flujos de efectivo
   FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
   FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
   FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
   2.7: Administración del flujo de efectivo
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Flujos De Efectivo En Warf Computers, Inc.
Chapter 3: Análisis de estados financieros y modelos financieros
   Introducción
   3.1: Análisis de estados financieros
   ESTANDARIZACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
   ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA PORCENTUALES
   ESTADOS DE RESULTADOS PORCENTUALES
   3.2: Análisis de razones financieras
   MEDIDAS DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA A CORTO PLAZO
   MEDIDAS DE SOLVENCIA A LARGO PLAZO
   MEDIDAS DE ADMINISTRACIÓN O ROTACIÓN DE ACTIVOS
   MEDIDAS DE RENTABILIDAD
   MEDIDAS DEL VALOR DE MERCADO
   3.3: Método Du Pont
   UNA REVISIÓN MÁS MINUCIOSA DEL ROE
   PROBLEMAS CON EL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
   3.4: Modelos financieros
   UN MODELO SENCILLO DE PLANEACIÓN FINANCIERA
   MÉTODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS
   3.5: Financiamiento externo y crecimiento
   FER Y CRECIMIENTO
   POLÍTICA FINANCIERA Y CRECIMIENTO
   NOTA ACERCA DE LOS CÁLCULOS DE LA TASA DE CRECIMIENTO SUSTENTABLE
   3.6: Algunas advertencias sobre los modelos de planeación financiera
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Razones Financieras Y Planeaciã³n Financiera En East Coast Yachts
Chapter 4: Valuación con flujos de efectivo descontados
   Introducción
   4.1: Valuación: el caso de un solo periodo
   4.2: El caso de periodos múltiples
   VALOR FUTURO Y CAPITALIZACIÓN (O COMPOSICIÓN)
   EL PODER DE LA CAPITALIZACIÓN: UNA DIGRESIÓN
   VALOR PRESENTE Y DESCUENTO
   DETERMINACIÓN DEL NÚMERO DE PERIODOS
   LA FÓRMULA ALGEBRAICA
   4.3: Periodos de capitalización
   DISTINCIÓN ENTRE TASA PORCENTUAL ANUAL Y TASA ANUAL EFECTIVA
   CAPITALIZACIÓN A VARIOS AÑOS
   CAPITALIZACIÓN CONTINUA
   4.4: Simplificaciones
   PERPETUIDAD
   PERPETUIDAD CRECIENTE
   ANUALIDAD
   ANUALIDAD CRECIENTE
   4.5: Amortización de préstamos
   4.6: ¿Cuánto vale una empresa?
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: La Decisión Sobre La Maestría En Administración
   Apéndice 4A Valor presente neto: primeros principios de finanzas
   Apéndice 4B Uso de calculadoras financieras
Chapter 5: Valor presente neto y otras reglas de inversión
   Introducción
   5.1: ¿Por qué se debe usar el valor presente neto?
   5.2: El método del periodo de recuperación
   DEFINICIÓN DE LA REGLA
   PROBLEMAS DEL MÉTODO DEL PERIODO DE RECUPERACIÓN
   PERSPECTIVA DE LA ADMINISTRACIÓN
   RESUMEN DEL PERIODO DE RECUPERACIÓN
   5.3: Método del periodo de recuperación descontado
   5.4: Tasa interna de rendimiento
   5.5: Problemas del método de la TIR
   DEFINICIÓN DE PROYECTOS INDEPENDIENTES Y MUTUAMENTE EXCLUYENTES
   DOS PROBLEMAS GENERALES QUE AFECTAN TANTO A LOS PROYECTOS INDEPENDIENTES COMO A LOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES
   PROBLEMAS ESPECÍFICOS DE PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES
   CUALIDADES COMPENSATORIAS DE LA TIR
   UNA PRUEBA
   5.6: Índice de retorno
   CÁLCULO DEL ÍNDICE DE RETORNO
   5.7: La práctica del presupuesto de capital
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Bullock Gold Mining
Chapter 6: Toma de decisiones de inversiones de capital
   Introducción
   6.1: Flujos de efectivo incrementales: la clave para la elaboración del presupuesto de capital
   FLUJOS DE EFECTIVO: NO SON UN INGRESO CONTABLE
   COSTOS HUNDIDOS
   COSTOS DE OPORTUNIDAD
   EFECTOS SECUNDARIOS
   DISTRIBUCIÓN DE COSTOS
   6.2: Baldwin Company: un ejemplo
   ANÁLISIS DEL PROYECTO
   ¿QUÉ CONJUNTO DE LIBROS?
   UNA NOTA ACERCA DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO
   UNA NOTA ACERCA DE LA DEPRECIACIÓN
   GASTOS DE INTERESES
   6.3: Definiciones alternativas del flujo de efectivo de operación
   MÉTODO DE ARRIBA ABAJO
   MÉTODO DE ABAJO HACIA ARRIBA
   MÉTODO DE PROTECCIÓN FISCAL
   CONCLUSIÓN
   6.4: Algunos casos especiales de análisis de flujos de efectivo descontados
   EVALUACIÓN DE PROPUESTAS DE REDUCCIÓN DE COSTOS
   AJUSTE DEL PRECIO DE LA OFERTA
   INVERSIONES DE DISTINTA DURACIÓN: EL MÉTODO DEL COSTO ANUAL EQUIVALENTE
   6.5: Inflación y presupuesto de capital
   TASAS DE INTERÉS E INFLACIÓN
   FLUJO DE EFECTIVO E INFLACIÓN
   DESCUENTOS: ¿NOMINALES O REALES?
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problemas
   Minicaso: Bethesda Mining Company
   Goodweek Tires, Inc.
Chapter 7: Análisis de riesgos, opciones reales y presupuesto de capital
   Introducción
   7.1: Análisis de sensibilidad, escenarios y punto de equilibrio
   ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD Y DE ESCENARIOS
   ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
   7.2: Simulación Montecarlo
   PASO 1: ESPECIFICACIÓN DEL MODELO BÁSICO
   PASO 2: ESPECIFICACIÓN DE UNA DISTRIBUCIÓN DE CADA VARIABLE DEL MODELO
   PASO 3: LA COMPUTADORA GENERA UN RESULTADO ALEATORIO
   PASO 4: REPETICIÓN DEL PROCEDIMIENTO
   PASO 5: CÁLCULO DEL VPN
   7.3: Opciones reales
   LA OPCIÓN DE EXPANDIRSE
   LA OPCIÓN DE ABANDONO
   OPCIONES DE TEMPORALIDAD
   7.4: Árboles de decisión
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Bunyan Lumber, LLC
Chapter 8: Tasas de interés y valuación de bonos
   Introducción
   8.1: Bonos y valuación de bonos
   CARACTERÍSTICAS Y PRECIOS DE LOS BONOS
   VALORES Y RENDIMIENTOS DE LOS BONOS
   RIESGO DE LA TASA DE INTERÉS
   CÁLCULO DEL RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO: MÁS PRUEBA Y ERROR
   BONOS CUPÓN CERO
   8.2: Bonos gubernamentales y corporativos
   BONOS GUBERNAMENTALES
   BONOS CORPORATIVOS
   CALIFICACIONES DE BONOS
   8.3: Mercados de bonos
   CÓMO SE VENDEN Y COMPRAN LOS BONOS
   INFORMES DE PRECIOS DE LOS BONOS
   NOTA SOBRE LAS COTIZACIONES DE PRECIOS DE LOS BONOS
   8.4: Inflación y tasas de interés
   TASAS REALES Y NOMINALES
   RIESGO DE LA INFLACIÓN Y BONOS LIGADOS A LA INFLACIÓN
   EL EFECTO FISHER
   8.5: Determinantes de los rendimientos de los bonos
   LA ESTRUCTURA DE PLAZOS DE LAS TASAS DE INTERÉS
   RENDIMIENTOS DE LOS BONOS Y LA CURVA DE RENDIMIENTO: SÍNTESIS
   CONCLUSIÓN
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Financiamiento De Los Planes De Expansiã“N De East Coast Yachts Con Una Emisiã“N De Bonos
Chapter 9: Valuación de acciones
   Introducción
   9.1: Valor presente de las acciones comunes
   DIVIDENDOS FRENTE A GANANCIAS DE CAPITAL
   VALUACIÓN DE DIFERENTES TIPOS DE ACCIONES
   9.2: Estimaciones de parámetros en el modelo de descuento de dividendos
   ¿DE DÓNDE PROVIENE g?
   ¿DE DÓNDE PROVIENE R ?
   UN SALUDABLE SENTIMIENTO DE ESCEPTICISMO
   DIVIDENDOS O UTILIDADES: ¿QUÉ HAY QUE DESCONTAR?
   LA EMPRESA SIN DIVIDENDOS
   9.3: Comparables
   MÚLTIPLO PRECIO-UTILIDADES
   MÚLTIPLO DE VALOR DE LA EMPRESA
   9.4: Valuación de acciones utilizando flujos de efectivo libre
   9.5: Los mercados de acciones
   OPERADORES Y CORREDORES DE BOLSA
   ORGANIZACIÓN DE LA BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK (NYSE)
   TIPOS DE PEDIDOS
   OPERACIONES DE NASDAQ
   INFORMES DEL MERCADO DE ACCIONES
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Valuaciã“N De Acciones De Ragan Engines
Chapter 10: Riesgo y rendimiento
   Introducción
   LECCIONES DE LA HISTORIA DEL MERCADO
   10.1: Rendimientos
   RENDIMIENTOS EN DÓLARES
   RENDIMIENTOS PORCENTUALES
   10.2: Rendimientos del periodo de retención
   10.3: Estadísticas de rendimientos
   10.4: Rendimientos promedio de las acciones y rendimientos libres de riesgo
   10.5: Estadísticas del riesgo
   VARIANZA
   DISTRIBUCIÓN NORMAL Y SUS IMPLICACIONES PARA LA DESVIACIÓN ESTÁNDAR
   10.6: Más acerca de los rendimientos promedio
   PROMEDIOS ARITMÉTICOS Y GEOMÉTRICOS
   CÁLCULO DE LOS RENDIMIENTOS PROMEDIO GEOMÉTRICOS
   ¿RENDIMIENTO PROMEDIO ARITMÉTICO O RENDIMIENTO PROMEDIO GEOMÉTRICO?
   10.7: Prima de riesgo de las acciones en Estados Unidos: perspectivas histórica e internacional
   10.8: 2008: un año de crisis financiera
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Un Trabajo en East Coast Yachts
Chapter 11: Rendimiento y riesgo
   Introducción
   11.1: Valores individuales
   11.2: Rendimiento esperado, varianza y covarianza
   RENDIMIENTO ESPERADO Y VARIANZA
   COVARIANZA Y CORRELACIÓN
   11.3: Rendimiento y riesgo del portafolio
   RENDIMIENTO ESPERADO DE UN PORTAFOLIO
   VARIANZA Y DESVIACIÓN ESTÁNDAR DE UN PORTAFOLIO
   11.4: Conjunto eficiente de dos activos
   11.5: Conjunto eficiente de muchos valores
   VARIANZA Y DESVIACIÓN ESTÁNDAR EN UN PORTAFOLIO DE MUCHOS ACTIVOS
   11.6: Diversificación
   COMPONENTES PREVISTOS E IMPREVISTOS DE LAS NOTICIAS
   RIESGO: SISTEMÁTICO Y NO SISTEMÁTICO
   LA ESENCIA DE LA DIVERSIFICACIÓN
   11.7: Otorgamiento y obtención de préstamos sin riesgo
   EL PORTAFOLIO ÓPTIMO
   11.8: Equilibrio del mercado
   DEFINICIÓN DEL PORTAFOLIO DE EQUILIBRIO DEL MERCADO
   DEFINICIÓN DEL RIESGO CUANDO LOS INVERSIONISTAS MANTIENEN EL PORTAFOLIO DEL MERCADO
   LA FÓRMULA DE BETA
   UNA PRUEBA
   11.9: Relación entre riesgo y rendimiento esperado (CAPM)
   RENDIMIENTO ESPERADO DEL MERCADO
   RENDIMIENTO ESPERADO DE UN VALOR INDIVIDUAL
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Un Trabajo En East Coast Yachts, Parte 2
   Apéndice 11A ¿Está muerta beta?
Chapter 12: Una perspectiva diferente sobre riesgo y rendimiento
   Introducción
   TEORÍA DE VALUACIÓN POR ARBITRAJE
   12.1: Introducción
   12.2: Riesgo sistemático y betas
   12.3: Portafolios y modelos de factores
   PORTAFOLIOS Y DIVERSIFICACIÓN
   12.4: Betas, arbitraje y rendimientos esperados
   LA RELACIÓN LINEAL
   PORTAFOLIO DEL MERCADO Y FACTOR ÚNICO
   12.5: El modelo de valuación de activos de capital y teoría de valuación por arbitraje
   DIFERENCIAS PEDAGÓGICAS
   DIFERENCIAS EN APLICACIÓN
   12.6: Métodos empíricos para valuar activos
   MODELOS EMPÍRICOS
   TIPOS DE PORTAFOLIOS
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Modelo Multifactorial De Fama Y French Y Rendimientos De Los Fondos Mutualistas
Chapter 13: Riesgo, costo de capital y presupuesto de capital
   Introducción
   13.1: El costo del capital accionario
   13.2: Estimación del costo del capital contable con el CAPM
   TASA LIBRE DE RIESGO
   PRIMA DE RIESGO DEL MERCADO
   13.3: Estimación de beta
   BETAS DEL MUNDO REAL
   ESTABILIDAD DE BETA
   USO DE LAS BETAS DE LAS INDUSTRIAS
   13.4: Determinantes de beta
   NATURALEZA CÍCLICA DE LOS INGRESOS
   APALANCAMIENTO DE OPERACIÓN
   APALANCAMIENTO FINANCIERO Y BETA
   13.5: El enfoque del modelo de descuento de dividendos
   COMPARACIÓN DEL MDD CON EL CAPM
   13.6: Costo de capital de divisiones y proyectos
   13.7: Costo de los valores de renta fija
   COSTO DE LA DEUDA
   COSTO DE LAS ACCIONES PREFERENTES
   13.8: Costo de capital promedio ponderado
   13.9: Valuación con R
   EVALUACIÓN DEL PROYECTO Y EL RWACC
   VALUACIÓN DE LA EMPRESA CON EL RWACC
   13.10: Estimación del costo de capital de Eastman Chemical
   13.11: Costos de colocación y costo de capital promedio ponderado
   MÉTODO BÁSICO
   COSTOS DE COLOCACIÓN Y VPN
   CAPITAL INTERNO Y COSTOS DE COLOCACIÓN
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: Costo De Capital De Swan Motors, INC.
   Apéndice 13A Valor económico agregado y medición del desempeño financiero
Chapter 14: Mercados de capitales eficientes y desafíos conductuales
   Introducción
   14.1: ¿Pueden crear valor las decisiones de financiamiento?
   14.2: Descripción de los mercados de capitales eficientes
   FUNDAMENTOS DE LA EFICIENCIA DEL MERCADO
   14.3: Diferentes tipos de eficiencia
   LA FORMA DÉBIL
   LAS FORMAS SEMIFUERTE Y FUERTE
   ALGUNAS CONCEPCIONES ERRÓNEAS COMUNES ACERCA DE LA HIPÓTESIS DE LOS MERCADOS EFICIENTES
   14.4: Las pruebas
   LA FORMA DÉBIL
   LA FORMA SEMIFUERTE
   LA FORMA FUERTE
   14.5: Desafío conductual para la eficiencia del mercado
   RACIONALIDAD
   DESVIACIONES INDEPENDIENTES CON RESPECTO A LA RACIONALIDAD
   ARBITRAJE
   Introducción
   14.7: Revisión de las diferencias
   14.8: Implicaciones para las finanzas corporativas
   1. ALTERNATIVAS CONTABLES, FINANCIERAS Y EFICIENCIA DEL MERCADO
   2. LA DECISIÓN DEL MOMENTO OPORTUNO
   3. ESPECULACIÓN Y MERCADOS EFICIENTES
   4. INFORMACIÓN DE LOS PRECIOS DE MERCADO
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: Su Cuenta 401(K) En East Coast Yachts
Chapter 15: Financiamiento a largo plazo
   Introducción
   UNA INTRODUCCIÓN
   15.1: Algunas características de las acciones comunes y las preferentes
   CARACTERÍSTICAS DE LAS ACCIONES COMUNES
   CARACTERÍSTICAS DE LAS ACCIONES PREFERENTES
   15.2: Deuda corporativa a largo plazo
   ¿ES DEUDA O CAPITAL?
   CARACTERÍSTICAS BÁSICAS DE LA DEUDA A LARGO PLAZO
   EL CONTRATO
   15.3: Algunos tipos diferentes de bonos
   BONOS DE TASA FLOTANTE
   OTROS TIPOS DE BONOS
   15.4: Préstamos bancarios
   15.5: Bonos internacionales
   15.6: Patrones de financiamiento
   15.7: Tendencias recientes en la estructura de capital
   ¿QUÉ ES MEJOR: EL VALOR DE MERCADO O EL VALOR EN LIBROS?
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
Chapter 16: Estructura de capital
   Introducción
   CONCEPTOS BÁSICOS
   16.1: La cuestión de la estructura de capital y la teoría del pastel
   16.2: Maximización del valor de la empresa frente a maximización de los intereses de los accionistas
   16.3: Apalancamiento financiero y valor de la empresa: un ejemplo
   APALANCAMIENTO Y RENDIMIENTOS DE LOS ACCIONISTAS
   LA ELECCIÓN ENTRE DEUDA Y CAPITAL
   UN SUPUESTO FUNDAMENTAL
   16.4: Modigliani y Miller: Proposición II (sin impuestos)
   EL RIESGO PARA LOS ACCIONISTAS AUMENTA CON EL APALANCAMIENTO
   PROPOSICIÓN II: EL RENDIMIENTO REQUERIDO DE LOS ACCIONISTAS AUMENTA CON EL APALANCAMIENTO
   MM: UNA INTERPRETACIÓN
   16.5: Impuestos
   PERCEPCIÓN BÁSICA
   VALOR PRESENTE DE LA PROTECCIÓN FISCAL
   VALOR DE LA EMPRESA APALANCADA
   RENDIMIENTO ESPERADO Y APALANCAMIENTO BAJO IMPUESTOS CORPORATIVOS
   EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL, RWACC, Y LOS IMPUESTOS CORPORATIVOS
   EL PRECIO DE LAS ACCIONES Y EL APALANCAMIENTO BAJO IMPUESTOS CORPORATIVOS
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: Recapitalización De Stephenson Real State
Chapter 17: Estructura de capital
   Introducción
   LIMÍTES DEL USO DE DEUDA
   17.1: Costos de las dificultades financieras
   ¿RIESGO DE QUIEBRA O COSTO DE QUIEBRA?
   17.2: Descripción de los costos de las dificultades financieras
   COSTOS DIRECTOS DE LAS DIFICULTADES FINANCIERAS: COSTOS LEGALES Y ADMINISTRATIVOS DE LA LIQUIDACIÓN O REORGANIZACIÓN
   COSTOS INDIRECTOS DE LAS DIFICULTADES FINANCIERAS
   COSTOS DE AGENCIA
   17.3: ¿Pueden reducirse los costos de la deuda?
   CLÁUSULAS DE PROTECCIÓN
   CONSOLIDACIÓN DE LA DEUDA
   17.4: Integración de los efectos fiscales y de los costos de las dificultades financieras
   NUEVAMENTE EL PASTEL
   17.5: Emisión de señales
   17.6: Evasión de obligaciones, prerrogativas y malas inversiones: apuntes sobre el costo de agencia del capital
   EFECTO DE LOS COSTOS DE AGENCIA DEL CAPITAL SOBRE EL FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE DEUDA Y CAPITAL
   FLUJO DE EFECTIVO LIBRE
   17.7: Teoría de jerarquía de las preferencias (de financiamiento)
   REGLAS DE LA JERARQUÍA DE PREFERENCIAS
   IMPLICACIONES
   17.8: Impuestos personales
   NOCIONES BÁSICAS DE LOS IMPUESTOS PERSONALES
   EL EFECTO DE LOS IMPUESTOS PERSONALES SOBRE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL
   17.9: Cómo establecen las empresas su estructura de capital
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: Presupuesto De Capital De Mckenzie Corporation
   Apéndice 17A Algunas fórmulas útiles de la estructura financiera
   Apéndice 17B El modelo de Millier y el impuesto sobre ingresos progresivos
Chapter 18: Valuación y presupuesto de capital de una empresa apalancada
   Introducción
   18.1: Método del valor presente ajustado
   18.2: Método de flujo a capital
   PASO 1: CÁLCULO DEL FLUJO DE EFECTIVO APALANCADO (LCF)4
   PASO 2: CÁLCULO DE RS
   PASO 3: VALUACIÓN
   18.3: Método del costo promedio ponderado del capital
   18.4: Comparación de los métodos VPA, FTE y WACC
   LINEAMIENTO SUGERIDO
   18.5: Valuación cuando se debe estimar la tasa de descuento
   18.6: Un ejemplo del VPA
   18.7: Beta y apalancamiento
   EL PROYECTO NO ES DE LA MISMA CLASE DE RIESGO DE LA EMPRESA
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: La Compra Apalancada (LBO) De Cheek Products, INC
   Apéndice 18A El método del valor presente ajustado para valuar adquisiciones empresariales apalancadas.
Chapter 19: Dividendos y otras retribuciones
   Introducción
   19.1: Diferentes tipos de dividendos
   19.2: Método estándar de pagos de dividendos en efectivo
   19.3: El caso de Benchmark: una ilustración de la irrelevancia de la política de dividendos
   POLÍTICA ACTUAL: LOS DIVIDENDOS SE ESTABLECEN COMO IGUALES AL FLUJO DE EFECTIVO
   POLÍTICA ALTERNATIVA: EL DIVIDENDO INICIAL ES MAYOR QUE EL FLUJO DE EFECTIVO
   LA PROPOSICIÓN DE INDIFERENCIA
   DIVIDENDOS CASEROS
   UNA PRUEBA
   DIVIDENDOS Y POLÍTICA DE INVERSIÓN
   19.4: Recompra de acciones
   DIVIDENDOS FRENTE A RECOMPRAS DE ACCIONES: EJEMPLO CONCEPTUAL
   DIVIDENDOS FRENTE A RECOMPRA DE ACCIONES: CONSIDERACIONES DEL MUNDO REAL
   19.5: Impuestos personales, dividendos y recompras de acciones
   EMPRESAS SIN EFECTIVO SUFICIENTE PARA PAGAR UN DIVIDENDO
   EMPRESAS CON UNA CANTIDAD SUFICIENTE DE EFECTIVO PARA PAGAR UN DIVIDENDO
   RESUMEN DE IMPUESTOS PERSONALES
   19.6: Factores del mundo real que favorecen una política de dividendos alta
   DESEO DE INGRESOS ACTUALES
   FINANZAS CONDUCTUALES
   COSTOS DE AGENCIA
   CONTENIDO INFORMATIVO Y EMISIÓN DE SEÑALES DE LOS DIVIDENDOS
   19.7: El efecto clientela: ¿una solución a los factores del mundo real?
   19.8: ¿Qué es lo que sabemos y lo que no sabemos acerca de la política de dividendos?
   LOS DIVIDENDOS CORPORATIVOS SON SUSTANCIALES
   UN MENOR NÚMERO DE COMPAÑÍAS PAGAN DIVIDENDOS
   LAS CORPORACIONES UNIFORMAN LOS DIVIDENDOS
   ALGUNAS PRUEBAS DE ENCUESTAS ACERCA DE LOS DIVIDENDOS
   19.9: En síntesis
   19.10: Dividendos en acciones y splits de acciones
   ALGUNOS DETALLES ACERCA DE LOS SPLITS DE ACCIONES Y LOS DIVIDENDOS EN ACCIONES
   VALOR DE LOS SPLITS DE ACCIONES Y DE LOS DIVIDENDOS EN ACCIONES
   SPLITS INVERSOS
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: Electronic Timing, INC.
Chapter 20: Emisiones públicas de valores
   Introducción
   20.1: Financiación inicial y capital de riesgo
   CAPITAL DE RIESGO
   ETAPAS DEL FINANCIAMIENTO
   ALGUNAS REALIDADES DE CAPITAL DE RIESGO
   INVERSIONES EN CAPITAL DE RIESGO Y CONDICIONES ECONÓMICAS
   20.2: La emisión pública
   20.3: Métodos de emisión alternos
   20.4: Oferta al contado
   BANCOS DE INVERSIÓN
   EL PRECIO DE OFERTA
   SUBVALUACIÓN: UNA POSIBLE EXPLICACIÓN
   20.5: El anuncio de emisión de nuevas acciones y el valor de la empresa
   20.6: El costo de las nuevas emisiones
   LOS COSTOS DE EMPEZAR A COTIZAR EN BOLSA: UN CASO DE ESTUDIO
   20.7: Derechos
   LA MECÁNICA DE UNA OFERTA DE DERECHOS DE SUSCRIPCIÓN
   PRECIO DE SUSCRIPCIÓN
   NÚMERO DE DERECHOS DE SUSCRIPCIÓN NECESARIOS PARA COMPRAR UNA ACCIÓN
   EFECTO DE LA OFERTA DE DERECHOS DE SUSCRIPCIÓN SOBRE EL PRECIO DE LAS ACCIONES
   EFECTOS SOBRE LOS ACCIONISTAS
   ACUERDOS DE SUSCRIPCIÓN
   20.8: El rompecabezas de los derechos de suscripción
   20.9: Dilución
   DILUCIÓN DE LA PROPIEDAD PROPORCIONAL
   DILUCIÓN DEL PRECIO DE LA ACCIÓN
   VALOR EN LIBROS
   UTILIDADES POR ACCIÓN
   CONCLUSIÓN
   20.10: Registro de estante
   20.11: Emisión de deuda a largo plazo
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: East Coast Yachts Empieza a Cotizar En Bolsa
Chapter 21: Arrendamiento
   Introducción
   21.1: Tipos de arrendamientos
   FUNDAMENTOS
   ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS
   ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS
   21.2: Contabilidad y arrendamiento
   21.3: Impuestos, el fisco y los arrendamientos
   21.4: Los flujos de efectivo del arrendamiento
   21.5: Una digresión sobre el proceso de descuento y capacidad de endeudamiento con impuestos corporativos
   VALOR PRESENTE DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO SIN RIESGO
   NIVEL ÓPTIMO DE DEUDA Y FLUJOS DE EFECTIVO SIN RIESGO
   21.6: Análisis del valor presente neto (VPN) de la decisión de arrendar o comprar
   LA TASA DE DESCUENTO
   21.7: Desplazamiento de la deuda y valuación del arrendamiento
   EL CONCEPTO BÁSICO DE DESPLAZAMIENTO DE LA DEUDA
   NIVEL ÓPTIMO DE DEUDA EN EL EJEMPLO DE XOMOX
   21.8: El arrendamiento conviene alguna vez? El caso elemental
   21.9: Razones para arrendar
   BUENAS RAZONES PARA ARRENDAR
   MALAS RAZONES PARA ARRENDAR
   21.10: Algunas preguntas sin responder
   ¿LOS USOS DE ARRENDAMIENTO Y LA DEUDA SON COMPLEMENTARIOS?
   ¿POR QUÉ FABRICANTES Y TERCEROS ARRENDADORES OFRECEN ARRENDAMIENTOS?
   ¿POR QUÉ ALGUNOS ACTIVOS SE ARRIENDAN MÁS QUE OTROS?
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: La decisión de arrendar o comprar de Warf Computers
   Apéndice 21A Método de VPA del arrendamiento
Chapter 22: Opciones y finanzas corporativas
   Introducción
   22.1: Opciones
   22.2: Opciones de compra o call
   EL VALOR DE UNA OPCIÓN DE COMPRA AL VENCIMIENTO
   22.3: Opciones de venta o put
   EL VALOR DE UNA OPCIÓN DE VENTA AL VENCIMIENTO
   22.4: Venta de opciones
   22.5: Cotizaciones de opciones
   22.6: Combinaciones de opciones
   22.7: Valuación de opciones
   LÍMITES DEL VALOR DE UNA OPCIÓN DE COMPRA
   FACTORES QUE DETERMINAN LOS VALORES DE LAS OPCIONES DE COMPRA
   BREVE ANÁLISIS DE LOS FACTORES QUE DETERMINAN LOS VALORES DE LAS OPCIONES DE VENTA
   22.8: Fórmula para valuar las opciones
   MODELO DE OPCIÓN DE DOS ESTADOS
   EL MODELO BLACK-SCHOLES
   22.9: Acciones y bonos como opciones
   LA EMPRESA EXPRESADA EN TÉRMINOS DE OPCIONES DE COMPRA
   LA EMPRESA EXPRESADA EN TÉRMINOS DE OPCIONES DE VENTA
   UN ESPACIO DE ACUERDO ENTRE LOS DOS PUNTOS DE VISTA
   NOTA SOBRE LAS GARANTÍAS DE PRÉSTAMOS
   22.10: Opciones y decisiones corporativas: algunas aplicaciones
   FUSIONES Y DIVERSIFICACIÓN
   OPCIONES Y PRESUPUESTO DE CAPITAL
   22.11: Inversión en proyectos reales y opciones
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Opciones De Clissold Industries
Chapter 23: Opciones y finanzas corporativas
   Introducción
   EXTENSIONES Y APLICACIONES
   23.1: Opciones de acciones para ejecutivos
   ¿POR QUÉ OPCIONES?
   VALUACIÓN DE LA REMUNERACIÓN EJECUTIVA
   23.2: Valuación de una nueva empresa (start-up)
   23.3: Más sobre el modelo binomial
   COMBUSTIBLE PARA CALEFACCIÓN
   23.4: Decisiones de cerrar y reabrir
   VALUACIÓN DE UNA MINA DE ORO
   LAS DECISIONES DE ABANDONO Y APERTURA
   VALUACIÓN DE LA SIMPLE MINA DE ORO
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: Opciones De Acciones Para Empleados De Exotic Cuisines
Chapter 24: Warrants y bonos convertibles
   Introducción
   24.1: Warrants
   24.2: La diferencia entre warrants y opciones de compra
   CÓMO LA EMPRESA PUEDE PERJUDICAR A LOS TENEDORES DE WARRANTS
   24.3: Valuación de los warrants y el modelo Black-Scholes
   24.4: Bonos convertibles
   24.5: El valor de los bonos convertibles
   VALOR DE BONO DIRECTO
   VALOR DE CONVERSIÓN
   VALOR DE LA OPCIÓN
   24.6: Razones para emitir warrants y bonos convertibles
   DEUDA CONVERTIBLE FRENTE A DEUDA DIRECTA
   DEUDA CONVERTIBLE FRENTE A ACCIONES COMUNES
   LA HISTORIA DEL “ALMUERZO GRATUITO”
   LA HISTORIA DEL “ALMUERZO COSTOSO”
   LA CONCILIACIÓN
   24.7: ¿Por qué se emiten warrants y bonos convertibles?
   ACOPLAMIENTO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO
   SINERGIA DEL RIESGO
   COSTOS DE AGENCIA
   CAPITAL INDIRECTO
   24.8: Política de conversión
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: El Bono Convertible De S&S AIR
Chapter 25: Derivados financieros y cobertura de riesgo
   Introducción
   25.1: Derivados, cobertura y riesgo
   25.2: Contratos a plazo (forward)
   25.3: Contratos de futuros
   25.4: Cobertura
   25.5: Contratos de futuros de tasas de interés
   PRECIO DE LOS BONOS DEL TESORO
   PRECIO DE LOS CONTRATOS A PLAZO
   CONTRATOS DE FUTUROS
   COBERTURA CON FUTUROS DE TASAS DE INTERÉS
   25.6: Cobertura de la duración
   EL CASO DE LOS BONOS CUPÓN CERO
   CASO DE DOS BONOS CON EL MISMO VENCIMIENTO, PERO CON CUPONES DIFERENTES
   DURACIÓN
   ACOPLAMIENTO DE PASIVOS Y ACTIVOS
   25.7: Contratos de swaps
   SWAPS DE TASAS DE INTERÉS
   SWAPS DE DIVISAS
   SWAPS DE INCUMPLIMIENTO CREDITICIO
   DERIVADOS EXÓTICOS
   25.8: Uso real de los derivados
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: Williamson Mortgage, INC.
Chapter 26: Financiamiento y planeación a corto plazo
   Introducción
   26.1: Seguimiento del efectivo y del capital de trabajo neto
   26.2: El ciclo operativo y el ciclo del efectivo
   DEFINICIÓN DEL CICLO OPERATIVO Y DEL CICLO DEL EFECTIVO
   EL CICLO OPERATIVO Y EL ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA
   CÁLCULO DE LOS CICLOS OPERATIVO Y DEL EFECTIVO
   INTERPRETACIÓN DEL CICLO DEL EFECTIVO
   UN EXAMEN DE LOS CICLOS OPERATIVO Y DEL EFECTIVO
   26.3: Algunos aspectos de la política financiera a corto plazo
   MAGNITUD DE LA INVERSIÓN DE LA EMPRESA EN ACTIVOS CIRCULANTES
   POLÍTICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES
   ¿QUÉ ES MEJOR?
   26.4: Presupuesto de efectivo
   EGRESOS DE EFECTIVO
   EL SALDO DE EFECTIVO
   26.5: Plan financiero a corto plazo
   PRÉSTAMOS SIN GARANTÍA
   PRÉSTAMOS CON GARANTÍA
   OTRAS FUENTES
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: Administración De Capital De Trabajo De Keafer Manufacturing
Chapter 27: Administración del efectivo
   Introducción
   27.1: Razones para mantener efectivo
   LOS MOTIVOS ESPECULATIVO Y PRECAUTORIO
   EL MOTIVO DE TRANSACCIÓN
   SALDOS COMPENSATORIOS
   COSTO DE MANTENER EFECTIVO
   ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO FRENTE A ADMINISTRACIÓN DE LIQUIDEZ
   27.2: Explicación de las partidas en tránsito
   DESEMBOLSOS EN TRÁNSITO
   COBRANZA EN TRÁNSITO Y PARTIDAS NETAS EN TRÁNSITO
   ADMINISTRACIÓN DE LAS PARTIDAS EN TRÁNSITO
   INTERCAMBIO ELECTRÓNICO DE DATOS Y CHECK 21: ¿EL FIN DE LAS PARTIDAS EN TRÁNSITO?
   27.3: Cobranza y concentración del efectivo
   COMPONENTES DEL TIEMPO DE COBRANZA
   COBRANZA DE EFECTIVO
   CAJAS DE CORREO (BUZONES)
   CONCENTRACIÓN DE FONDOS
   ACELERACIÓN DE LA COBRANZA: UN EJEMPLO
   27.4: Administración de los desembolsos de efectivo
   INCREMENTO DE LOS DESEMBOLSOS EN TRÁNSITO
   CONTROL DE LOS DESEMBOLSOS
   27.5: Inversión del efectivo ocioso
   EXCEDENTES TEMPORALES DE EFECTIVO
   CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS A CORTO PLAZO
   DIFERENTES TIPOS DE VALORES DEL MERCADO DE DINERO
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: Administración De Efectivo En Richmond Corporation
   Apéndice 27A Determinación del saldo de efectivo deseable.
   Apéndice 27B Acciones preferentes de tasa ajustable, acciones preferentes de tasa de subasta y certificados de depósito de tasa variable.
Chapter 28: Administración de crédito e inventario
   Introducción
   28.1: Crédito y cuentas por cobrar
   COMPONENTES DE LA POLÍTICA DE CRÉDITO
   LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE OTORGAR CRÉDITO
   LA INVERSIÓN EN CUENTAS POR COBRAR
   28.2: Términos de la venta
   LA FORMA BÁSICA
   PERIODO DEL CRÉDITO
   DESCUENTOS POR PRONTO PAGO
   INSTRUMENTOS DE CRÉDITO
   28.3: Análisis de la política de crédito
   EFECTOS DE LA POLÍTICA DE CRÉDITO
   EVALUACIÓN DE UNA POLÍTICA DE CRÉDITO PROPUESTA
   28.4: Política de crédito óptima
   LA CURVA DEL COSTO TOTAL DEL CRÉDITO
   ORGANIZACIÓN DE LA FUNCIÓN DE CRÉDITO
   28.5: Análisis de crédito
   ¿CUÁNDO DEBE OTORGARSE CRÉDITO?
   INFORMACIÓN DE CRÉDITO
   EVALUACIÓN Y CALIFICACIÓN CREDITICIA
   28.6: Política de cobranza
   SUPERVISIÓN DE CUENTAS POR COBRAR
   TRABAJO DE COBRANZA
   28.7: Administración de inventarios
   EL ADMINISTRADOR FINANCIERO Y LA POLÍTICA DE INVENTARIO
   TIPOS DE INVENTARIOS
   COSTOS DE INVENTARIO
   28.8: Técnicas de administración de inventarios
   EL MÉTODO ABC
   EL MODELO DE CANTIDAD ECONÓMICA DE PEDIDO
   EXTENSIONES DEL MODELO EOQ
   ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS DE DEMANDA DERIVADA
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso:
   Apéndice 28A Más sobre el análisis de políticas crediticias.
Chapter 29: Fusiones, adquisiciones y desinversiones
   Introducción
   29.1: Las formas básicas de las adquisiciones
   FUSIÓN O CONSOLIDACIÓN
   ADQUISICIÓN DE ACCIONES
   COMPRA DE ACTIVOS
   CLASIFICACIONES DE ADQUISICIONES
   NOTA SOBRE LAS TOMAS DE CONTROL
   29.2: Sinergia
   29.3: Causas de sinergia
   AUMENTOS DE LOS INGRESOS
   REDUCCIONES DE COSTOS
   GANANCIAS FISCALES
   REDUCCIONES DE LOS REQUERIMIENTOS DE CAPITAL
   29.4: Dos efectos financieros secundarios de las adquisiciones
   CRECIMIENTO DE LAS UTILIDADES
   DIVERSIFICACIÓN
   29.5: Un costo de la reducción del riesgo para los accionistas
   EL CASO BÁSICO
   AMBAS EMPRESAS TIENEN DEUDA
   ¿CÓMO PUEDEN LOS ACCIONISTAS REDUCIR LAS PÉRDIDAS DEBIDAS AL EFECTO DE COASEGURO?
   29.6: El VPN de una fusión
   EFECTIVO
   ACCIONES COMUNES
   EFECTIVO EN COMPARACIÓN CON ACCIONES COMUNES
   29.7: Tomas de control amistosas y hostiles
   29.8: Tácticas defensivas
   PARA IMPEDIR LAS TOMAS DE CONTROL ANTES DE ESTAR EN JUEGO
   PARA IMPEDIR UNA TOMA DE CONTROL DESPUÉS DE QUE LA COMPAÑÍA ESTÁ EN JUEGO
   29.9: ¿Las fusiones agregan valor?
   RENDIMIENTOS PARA LOS OFERENTES
   COMPAÑÍAS OBJETIVO
   LOS ADMINISTRADORES FRENTE A LOS ACCIONISTAS
   29.10: Formas fiscales de las adquisiciones
   29.11: Contabilidad de adquisiciones
   29.12: Privatización y compras apalancadas
   29.13: Desinversiones
   VENTA
   CESIÓN (SPIN-OFF)
   SEPARACIÓN DE UNIDADES (CARVE-OUT)
   EMISIÓN DE ACCIONES DE MONITOREO (TRACKING STOCKS)
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   Minicaso: La Fusión De Birdie Golf Y Hybrid Golf
Chapter 30: Dificultades financieras
   Introducción
   30.1: ¿Qué es una dificultad financiera?
   30.2: ¿Qué ocurre en una dificultad financiera?
   30.3: Liquidación por quiebra y reorganización
   LIQUIDACIÓN POR QUIEBRA
   REORGANIZACIÓN POR QUIEBRA*
   30.4: Arreglo privado o quiebra: ¿qué es mejor?
   LA EMPRESA MARGINAL
   RESISTENCIAS
   COMPLEJIDAD
   FALTA DE INFORMACIÓN
   30.5: Quiebra arreglada de antemano
   30.6: Predicción de la quiebra corporativa: el modelo de puntuación Z
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
Chapter 31: Finanzas corporativas internacionales
   Introducción
   31.1: Terminología
   31.2: Mercados de divisas y tipos de cambio
   TIPOS DE CAMBIO
   31.3: Paridad del poder adquisitivo
   PARIDAD ABSOLUTA DEL PODER ADQUISITIVO
   PARIDAD RELATIVA DEL PODER ADQUISITIVO
   31.4: Paridad de las tasas de interés, tasas a plazo no sesgadas y el efecto Fisher internacional
   ARBITRAJE CUBIERTO DE LA TASA DE INTERÉS
   PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERÉS
   TIPOS DE CAMBIO A PLAZO Y TIPOS SPOT FUTUROS
   EN RESUMEN
   31.5: Presupuesto de capital internacional
   MÉTODO 1: MÉTODO DE LA MONEDA NACIONAL
   MÉTODO 2: MÉTODO DE LA MONEDA EXTRANJERA
   FLUJOS DE EFECTIVO NO REMITIDOS
   EL COSTO DE CAPITAL PARA LAS EMPRESAS INTERNACIONALES
   31.6: Riesgo del tipo de cambio
   EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CORTO PLAZO
   EXPOSICIÓN AL RIESGO DE LARGO PLAZO
   EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CONVERSIÓN CONTABLE
   ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO DEL TIPO DE CAMBIO
   31.7: Riesgo político
   Resumen y conclusiones
   Preguntas conceptuales
   Preguntas y problemas
   ¡Master en Excel! Problema
   Minicaso: East Coast Yachts Se Internacionaliza
Apéndice A: Tablas matemáticas
   Apéndice A
   Tablas matemáticas
Apéndice B: Respuestas a problemas seleccionados de fin de capítulo
   Apéndice B
   Respuestas a problemas seleccionados de fin de capítulo
Indice onomástico
   Índice onomástico
Índice analítico
   Índice analítico